Europa, não deixes a Espanha cair, por amor à Santa

Discute-se hoje por tele-conferência uma potencial ajuda da Europa à Espanha, em concreto ao seu setor bancário. Os rumores dizem que o valor poderá ascender a 100 mil milhões de euros, bem mais do que a totalidade do resgate concedido a Portugal.

Espanha diz que quer o resgate, mas que seja negociado e gerido diretamente entre os bancos e as instituições europeias: BCE, EFSF, Comissão e sei lá que mais. Assim o termo "Resgate a Espanha" talvez não apareça tanto nos cabeçalhos dos jornais.

Rajoy prometeu que não iria resgatar bancos e está a tentar aguentar essa promessa, mas não está fácil, porque quem quer emprestar o dinheiro só o quer emprestar à monarquia espanhola e não aos bancos diretamente. Percebe-se porquê: Espanha continuará a existir com os seus contribuintes, já dos bancos não se pode dizer a mesma coisa. É uma avaliação de risco básica por parte dos credores.

Esta vontade dos líderes europeus em enterrar dinheiro reiteradamente em instituições e países insolventes esperando resultados diferentes é que já não nos surpreende. O moral hazard já deve ser doutrina em Bruxelas.

"Extend and pretend" ou "delay and pray" são expressões da gíria financeira anglo-saxónica que assentam que nem uma luva neste modus operandi dos líderes políticos que mais parece um modus vivendi.

E eis a pergunta que é obrigatório fazer nestas ocasiões:
Aonde é que se vão arranjar 100 mil milhões de euros de um momento para o outro?

Eles virão sobretudo do EFSF e talvez do BCE. É dinheiro que ainda nem sequer existe.
O EFSF terá que pedir emprestado ao planeta, e quanto ao BCE, Draghi terá que teclar "1", "0" e "Enter" as vezes que for necessário até perfazer a sua parte do resgate.


Quão insane tudo isto nos parece.

Tiago Mestre